景顺将知名科技基金QQQ转换为ETF结构的操作 ,预期能为这家资管巨头每年带来1.5亿美元(约合人民币10.7亿元)的额外收入。
作为背景,被动跟踪纳斯达克100指数的QQQ基金最初由纳斯达克在1999年推出,后续转让给景顺的母公司Powershares 。时至今日 ,QQQ基金的规模超过3500亿美元,按照0.2%的费率,每年能产出7亿美元的管理费 ,冠绝全球ETF产业。
问题在于,由于该基金采用的是相当少见的单位投资信托(UIT)结构,所以过去20多年里 ,景顺只能为基金的市场推广获得“报销”,相当于为股民白打工。晨星分析师布莱恩·阿莫尔介绍称,现在QQQ基金每年能产生7亿美元管理费,其中约1.8亿美元用于市场营销 ,其余部分则在基金受托人纽约梅隆银行和纳斯达克之间分配 。
(QQQ基金月线图,来源:TradingView)
因此,景顺上周提交代理文件 ,要求股东们批准将基金结构转换为开放式基金。若获得批准,景顺将成为基金的受托人和投资顾问,对管理费将拥有更大的自由裁量权 ,也能为公司保留更多收入。
在本周二举行的财报电话会议上,景顺首席财务官Allison Dukes表示,将QQQ从单位投资信托转换为ETF ,可能使净收入和调整后营业收入提升约四个点 。根据测算,这相当于1.5亿美元的收入增长。
今年二季度,景顺实现营运收入15.15亿美元 ,经调整后归母净利润1.65亿美元。鉴于QQQ基金调整带来的额外收入几乎没有成本,所以投资人和分析师们都对景顺的业绩前景感到乐观 。即便在财报不及预期的情况下,公司股价依然走强。
截至发稿,景顺股价周三开盘冲高2%后回落。此前在上周五暴涨15%后 ,又在本周二发布财报后上涨5%。
要实现这一变更,需要QQQ基金的股东们在10月24日的特别会议上进行投票 。问题在于,由于这只基金的持有人遍布全球 ,能否凑齐50%以上的股份持有人出席会议都存在不确定性。Strategas证券的高级ETF策略师Todd Sohn表示,向庞大的QQQ基金持有人传达行动信息可能很困难,人们会忘记 ,信息会遗漏,事情总是会出错。
为了吸引持有人投票,景顺承诺获批后将把基金费率从0.2%下调至0.18% 。阿莫尔也表示 ,转换结构后,QQQ还能进行证券借贷和红利再投资,这是以前单位投资信托结构下做不到的。
(文章来源:财联社)
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